Відповідно до федерального бюджету на 1998 р. у витратах по статті «Обслуговування державного боргу» відображаються тільки процентні платежі по внутрішніх і зовнішніх запозиченнях:
• обслуговування внутрішнього боргу - 81,6 (факт. - 67,3) млрд. руб.;
• обслуговування зовнішнього боргу - 42,5 (факт. - 40,9) млрд. руб.;
• усього - 124,1 (факт. - 108,2) млрд. руб.
Дефіцит федерального бюджету на 1998 р. становив за федеральним законом 132,4 млрд. руб., фактично 86,5 млрд. руб., включаючи джерела внутрішнього 105,8 (факт. - 3,7) млрд. руб. і зовнішнє фінансування 26,6 (факт. - 90,2) млрд. руб.
Джерела зовнішнього фінансування в 1998 р. зложилися фактично значно більше, ніж сума, що направляє на обслуговування зовнішнього боргу. Різниця - 49,3 млрд. руб., а джерела внутрішнього фінансування виявилися менше, ніж сума, що направляє на обслуговування внутрішнього боргу, на 71,0 млрд. руб. Сальдо між ними в 21,7 млрд. руб. утворить різницю між джерелами фінансування дефіциту бюджету й коштами, що направляють на обслуговування державного внутрішнього й зовнішнього боргу. Джерела фінансування дефіциту федерального бюджету склали в 1998 р. 3,6% ВВП.
Розглянемо деякі особливості джерел фінансування бюджету 1998 р.
Основна особливість внутрішніх джерел пов’язана з тим, що Уряд РФ поступово збільшує строки запозичення на внутрішньому ринку, що приводить до загальної реструктуризації заборгованості й зміні співвідношення державних цінних паперів з різними строками погашення. Однак на 1998 р. не ставилося завдання введення в обіг значного обсягу довгострокових паперів. Тому в цілому ринок державних цінних паперів РФ залишався обмежено диверсифицированным. Мова йшла як і раніше про середньо- і короткострокові державні облігації. Очевидно, що довгострокові папери вимагають гарантій стабільності в політичній й економічній областях, що означає підтримку мінімальних ризиків вкладень на тривалу перспективу.
Варто звернути увагу на те, що в 1997 р. значно перевиконувався план внутрішніх запозичень по ГКО. Так, якщо в законі про бюджет передбачалося залучити з ринку 258,3 млрд. руб., те виконання - 347,5 млрд. руб., що вище плану в 1,35 рази. Це збільшило навантаження на бюджет 1998 р. у частині обслуговування накопиченої заборгованості, утруднило підтримку її ліквідності й скоротило суму, що враховує в джерелах фінансування бюджетного дефіциту. Питання фінансової кризи розглядалися вище (гл. 2).